博鳌分论坛“资本流动：管，还是不管” 印度遇金融压迫

    【中华时报/中华新闻通讯社讯】24日，主题为“资本流动：管，还是不管”的分论坛在海南博鳌亚洲论坛召开。此次分开论坛的主要围绕新兴经济体探讨两大问题：在资本流动的冲击面前，相比于发达经济体，新兴市场为何更显脆弱？新兴经济体需要苦练哪些“内功”？

巴基斯坦前总理Shaukat AZIZ

    针对分论坛上主持人对美联储真正作用的提问，巴基斯坦前总理Shaukat AZIZ认为，美联储在就业和通胀方面的作用主要是针对美国的，对世界其他国家的影响他表示怀疑。尽管如此，也会有一些溢出效应，但美联储的回应也是负责任的。新兴市场需要资本的流入，关键是如何有效地监管。每一个国家都是要自己来设计自己的系统，要符合他们的要求。外部环境也很重要，但是必须透明。

惠誉全球主权评级总裁James McCormack

    针对印度金融行业所承受的压制问题，惠誉全球主权评级总裁James McCormack用“金融压迫”这个专业术语来解释。即储蓄率太高，有大量的储蓄，然后再加上资本管制，使得私营企业不能获得足够的投资，因为资本成本太高。印度作为人口增长最快的新兴国家，其发展一直引人注目。印度Aditya Birla Group高级总裁、首席经济学家Ajit RANADE表示，印度现在增加了外汇储备，经济形势向好。但是银行负债水平比较高，金融系统有脆弱性，漏洞。一旦美国大幅度加息的话，会带来不稳定的结果。他认为，日本货币政策的问题不是零和博弈，需看日本要持续多久，还有其他的政策选择，比如经济滞涨。

美国彼得森国际经济研究所(PIIE)中国问题专家Nicholas LARDY

    美国彼得森国际经济研究所(PIIE)中国问题专家Nicholas LARDY表示，中国的资本管制进行了一定的松绑，特别是2014年存款的上线，2015年的时候也是进行了大幅的准备金的下降，提供了很多流动性注入到市场系统当中去。中国官员现在对资本的管制持比较审慎的态度。中国金融市场的加紧是一个长期去杠杆的过程，已经开始了，而且在不断加深。

野村证券前会长氏家纯一

    日本过去三年货币政策的问题成为了讨论的焦点。野村证券前会长氏家纯一表示，目前日本的汇率是合理的，过去五年日元兑美元的汇率相当稳定。今天亚洲的金融形势要比1997年亚洲危机时强大得多。日本央行在过去三年+实行的大量防水虽然使得货币贬值，但是成功实现了2%通胀目标的控制，不断地给市场提供流动性。虽然日本在过去10到15年中利率都非常低，但是不存金融压迫的情况。根据他的说法，过去20年当中日本的金融问题主要是需求不足的问题，不是供给侧的问题。