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【中华时报讯】(香港文汇网 记者 倪巍晨、章萝兰)工业企业利润增速持续改善，国家统计局数据显示，今年前11个月，规模以上工业企业利润同比增9.4%，增速较前10个月提升0.8个百分点;其中，11月利润同比增速为14.5%，较10月提速4.7个百分点，增速为年内次高水平。国家统计局工业司何平博士指出，工业生产、销售增长均有所加快，价格指标涨幅明显扩大，电子、专用设备和石油加工等行业合计拉升规模以上工业企利润增速6.1个百分点，是11月工业企利润增速加快的主因。
交银金研中心高级研究员刘学智分析，工业企业利润增速的明显改善，与近期PPI同比反弹加快有关，价格的回升对企业利润有显着抬升作用。他续称，当前工业领域部分行业需求有所回暖，中国经济亦维持平稳增势，投资增速更现小幅回升，同时减税降费等对企业经营成本降低、企业利润改善等构成利好。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，营收的改善、PPI同比增速的持续反弹，是工业企业利润增速大幅向上的主因，「上月营收增长8.2%，较前值提升2.8个百分点，同期PPI亦较10月大幅上扬2.1个百分点」。
企业利润向好态势渐稳固
数据显示，前11个月，规模以上工业企业中，国有控股企业、集体企业、股份制企业利润总额同比分别增长8.2%、下降3.7%和增长9.9%;同期，外商及港澳台商投资企业、私营企业利润总额同比分别增长10.8%和5.9%。此外，前11个月，采矿业利润总额同比降36.2%，制造业利润总额同比增13.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额同比降10.1%。
「上月数据表明，国企利润增速虽大幅改善，但私企利润仍续回落。」李慧勇提醒说，国企数据的改善与上游价格大涨有关，而私企利润的回落则主要受到了供给侧改革因素的影响。他解释，11月上游继续改善，制造业亦有所好转，特别是价格上涨已带动采矿业利润增速继续改善，其前11个月的跌幅较前10个月大幅收窄12.3个百分点;此外，制造业利润受挤压也有所缓解，前11个月制造业利润增速较前10个月提升0.5个百分点，从绝对量看，计算机和专用设备等行业对企业利润拉动明显。
30个行业利润同比增长
数据还显示，前11个月，41个工业大类行业中，有30个行业利润总额同比增长，1个持平，另有10个减少。利润同比增长行业中，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.7倍;石油加工、炼焦和核燃料加工业增2.2倍;煤炭开采和洗选业利润总额增1.6倍;有色金属冶炼和压延加工业增37.4%;计算机、通信和其他电子设备制造业增17.7%;化学原料和化学制品制造业增14.4%;汽车制造业增12.7%;电气机械和器材制造业增12%;非金属矿物制品业增长11.3%;此外，电力、热力生产和供应业利润同比下降12.4%，石油和天然气开采业由同期盈利转为亏损。
「规模以上工业企业效益向好态势逐步稳固。」何平分析，首先，前11个月，工业生产者价格明显上涨，显示国内工业品市场需求不足局面有所缓解;其次，采矿业利润降幅收窄，且装备制造业、高技术制造业利润增长加快;最後，企业利润率有所上升。他并指，企业去库存、去杠杆、降成本成效继续显现。
刘学智认为，目前规模以上工业企利润已现向好趋势，分行业看有两大特徵。一方面，受价格提振明显的煤炭、钢铁冶炼等利润回升明显;另一方面，装备和高端装备制造业等增势加快，表明整个工业增长利润有所改善，且工业产业结构进一步优化。
工业企效益有望稳定增长
展望未来，何平说，目前工业领域提质增效仍面临不利因素，包括利润增长较快是基於上年较低基数，利润增长过多依赖石油加工、钢铁等原材料行业价格的反弹，及「回款难」仍是当前制约企业生产经营的较大障碍等，不过「随着供给侧结构性改革逐步深化，工业结构将不断优化，新增长动能亦会不断积蓄，工业企业效益有望保持稳定增长」。
李慧勇坦言，11月PPI的大幅改善，使企业利润率有所提升，成本率则略降，且当月产成品存货也出现0.5%的增长，「PPI持续上扬，及企业盈利回升带动了企业补库存行为，这对短期经济将构成支撑」。他相信，中国经济稳增长的重要性取决於未来宏观经济走势，短期看PPI将续上涨，并带动企业效益的转暖，因此短期经济增长料会无虞，但中期看，未来经济仍存下行压力，「一旦经济增长承压，稳增长的重要性会再度提升」。
刘学智判断，鉴於企业利润改善很大程度得益於价格的提升，预计未来工业企业利润增长或会延续低速增长格局。他补充说，工业企业中去产能压力较大行业的金融负债，将影响未来企业利润的形成，这就需要通过产业结构调整等，降低过剩产能。
